品牌指导——牛哥当家（2023.06.26）

 
​    端午期间美豆先涨后跌。7月合约一度上涨至1521阶段新高，但在美联储仍将加息和美豆主产区出现降雨的双重利空下，最终收跌，11月合约收盘1304，离高点1378回落超70美分。 
    根据海关数据，国内5月进口大豆1202万吨，环比增加65.5%，同比增加24.3%，预计6月大豆进口量或在1100万吨左右，同比预计增幅超过30%，进口连续两个月超过千万吨，将对豆粕价格形成压制。截至6月16日，国内油厂豆粕库存50.48万吨，累库较为缓慢，一定程度上支撑现货价格，加之市场关注北美天气炒作，一定程度上对冲了部分到港压力。
    下游消费方面，根据中国饲料工业协会数据，5月全国工业饲料产量2664万吨，环比增长3.1%，同比增长10.5%。我们注意到，饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.7%，同比下降1.5个百分点，这一方面反映了养殖利润低迷的时期选择性价比更高的蛋白饲料，令一方面和配合农业农村部推动的饲用豆粕减量替代也有关系。
 
牛哥当家——推荐品种建议：（带“★”的表示重点推荐）
黄金：有下调预期，短线偏空交易。 
豆粕：美豆假期波动大，国内跟随回撤，9粕3750一线震荡。
白糖：趋势看涨，短期转入阶段调整，短线交易
郑油：短线震荡，多单加强滚动。
焦煤：短线反弹走坏，二次下探，平多观望
纸浆：短线反弹走坏，二次下探，平多观望
   
*风险及免责提示：本报告所有分析、评论、具体观点均是以独立研究者角度展开，关联逻辑如果出现主观的分析结论及建议也都体现独立、中立的原则，既不有意保护也不刻意损及任何他方利益，我们也无法做到市场实际结果验证我们的研究分析都能正确，提请注意如果据此投资，责任自负。