午间直击——部分加速风险释放了

    按照目前的美参院休会机制安排，今年的六一儿童节会成为债务上限博弈的拆线一刻，外源市场的终端利率达峰观察期，市场观察者发现群体强预期向弱预期在过渡。
    国内市场的各环节讨论中，一个新口号是，经济决定上限，金融决定下限，这是给人气股指期指的区间振荡做好铺垫；产业研判的观察中，则提出淡旺季之争，降产困难和淡季来临是交易博弈的最大挑战，这不仅仅针对黑链市场，也针对泛工业品市场。

    本周初的商品市场波动表现，成建制的走板块下行加速，这是市场风控心态谨慎的体现；能化板块的加速下行，以尿素、纯碱、烯烃链为代表，品种加权价格的月线形态，对称直逼2020年年中的中期波段起涨点，这是大周期大还原的表现。
    很多人自然会争辩，当时的原油价格才从负油价之中挣脱出来，那时候能源成本多低，现在的能源成本多高，能比吗？
    确实不能比，看成本的人，这一轮早都被打来闭气。
    大炼化一体产能的投产峰值达峰，今年是一个收官之年，下半年是产能集中投产兑现的窗口期，博弈新产能的兑现压制，引导产业链上中下游利润再分配再调和，这是近期行业信息机构和行业骨干企业圆桌讨论的主题词。
    但期货市场的价格发现功能走得太快，大家开玩笑说，纯碱的新产能还没开始投产呢，这个价格水平已经让新产能面临成本重置刚上马就亏损的尴尬？

    三期叠加，对中国目前的产业链竞争优势优化，提出了更高要求，不同行业的发展应对思路也在针对调整。有色行业的重点是围绕新动能增量环节做冶炼竞争优势，利用海外矿端资源的布局，对接下游新兴产业的配套，冶炼布局对应市场优势、新能源承载消化优势。
    黑链行业围绕卡脖子环节谋突破，合理引导原辅料的定价调整，保的是骨干产能的经济辐射，求的是循环经济的铁废价差固化传导，地方经济腾挪于地产周期和基建周期的转型突围，行业预期的引导不喊口号更加务实，黑链成败，关乎新周期的过渡能否轻装上阵，意义比有色更重大。
    能化是广义的进口竞争替代的路线图落地，煤油气三种资源的禀赋优势再变现，地缘博弈的保障提升后，中游环节寻求全覆盖，提质增效的进阶阶段，大厂品质向新名片的打造。
    期货市场在三期叠加大背景下，价格发现和风险对冲、绩效管控的意义明显，近期我们参加郑商所的产业绿色发展圆桌论坛的学习心得是，之前我们瞧不起的本土势力品种，已经广泛的深度融合期现发展理念，反倒是，以前我们显摆洋墨水的有色环节，还有想吃老本的心思。
    竞争拼出生产力，今年以来，行业信息机构的摸排推演，券商金工团队的量化舞出新成效，产业骨干掀起的衍生品工具落地实践，是给我们印象深刻的风貌变化，与之相比，金融行业分析师的多空之争，更显俗套了哇？
（倍特期货   魏宏杰）