倍特早盘视点0726

中央加强金融风控 短期股指小幅调整
观点：消息面上，央行：7月24日至25日上午，2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开，央行行长周小川就学习领会全国金融工作会议精神进行了深入解读，并对下一阶段工作作了部署。会议强调，严格规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管。财政部：公布1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况，1-6月，国企经济运行稳中向好，收入和利润持续较快增长，利润增幅高于收入7.7个百分点，1-6月，国企营业总收入2458092.9亿元，同比增长16.6%；利润总额14072.3亿元，同比增长24.3%。一财：继本月初上海证券交易所试点个人认购地方政府债券后，有券商内部人士透露，深交所近日正推进个人投资者认购地方债的试点工作，部分券商已进行个人投资者认购意愿摸底。银监会：公布数据显示，中国6月末银行业金融机构资产总额236.54万亿元人民币，同比增加11.4%。市场方面，昨日股市受到利空因素影响，出现调整。主要调整对象是上证50指数，主要因素是蓝筹股以及白马股涨幅较大，短期处于高位，调整压力大。反观中证500，价格偏低，部分低估值成长性股票开始具备长期投资价值，未来逐步得到资金关注，所以我们认为短期市场风格预期有所变化。小盘股有望发力上行。
交易策略方面，建议持仓IF1709合约多单，观察市场调整力度，IC1709可短线在5950点附近做多。
（倍特期货 杜辉）
 
铜供应问题再起，价格大涨
铜价大涨，美元弱势，智利和加拿大船货供应中断引发价格上涨，技术上看，突破2015年高点后还有上升空间，基本面暂时不起作用，资金也开始青睐铜的上涨，昨晚夜盘继续增仓上涨，国内铜持仓再次大幅增加五万多手，总持仓接近70万手，市场人气看涨，空头不能参与，目前位置观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美元下探回稳 金银震荡回落
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1254.6，日线小阴，技术上在1265附近压力未过的情况下收出黄昏星，反弹有弱化倾向，支撑1245，压力1265；COMEX银报收于16.505，日线收星，仍未突破60日均线，反弹势头受阻，支撑16.3，压力16.7。
消息面：美国5月FHFA房价指数环比 0.4%，预期 0.5%，前值0.6%。美国5月FHFA房价指数同比 6.9%，前值 6.8%。美国7月谘商会消费者信心指数 121.1，预期 116.5，前值 117.3。欧洲央行管委Nowotny称，没有必要为结束资产购买设定时间表。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓800.45吨，较前一日减少1.13%；白银ETF持仓量10693.75吨，较前一日减少0.55%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开回落下破5日均线，技术上6月30日下跳缺口、40日均线，以及头肩顶颈线一带的压力得到确认，短线反弹受阻于此；沪银低开后又冲高回落，上行力度减弱。周线仍未站稳5周均线，弱势未得到有效扭转。基本面上，美国经济数据与预期相比有好有坏，欧元区7月制造业PMI初值不及预期，美元跌势暂缓。黄金ETF持仓继续下降。明日凌晨美联储将发布7月货币政策会议声明，关注其对于进一步加息的表态。总体来看，基本面实质性利多题材有限，金银短线反弹受阻后表现为回落走势。AU1712支撑274.5，压力277.5；AG1712支撑3830，压力3910。
【操作策略】金周线阶段偏弱，日线反弹受阻，1712以缺口止损继续逢反弹试空；银周线偏弱，日线反弹弱化，1712以3910为止损短空交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材矿石整体市场氛围带动下冲击前高
周二晚外盘原油、CRB指数收涨，维持反弹走势；伦铜大涨，突破前高走强；美元指数持续下跌破低，维持弱势。钢材现货上涨，上海螺纹3780，涨20；铁矿石515，持平；唐山钢坯3450，涨20。上周螺纹社会库存增12.52万吨，环比增3.32%，钢厂端库存增2.8万吨，环比增1.24%，可能是供给扩张需求略降，还需要进一步证实。不过库存绝对量仍处于低位，特别是钢厂端库存较低，高利润下，螺纹盈利仍在千元/吨以上，钢厂挺价意愿很强，上周五沙钢上调出厂价。由于现阶段电弧炉投产缓慢，总体上产量释放并不快，目前还不能弥补“地条钢淘汰后的缺口”，供需仍然处于紧平衡。现阶段尽管现货高位成交不畅，高温天气对需求有影响，库存低、钢厂挺价，需求未明显转弱，均是现货主要支撑因素，这些因素未实质变化前，市场会维持相对强势。期货市场昨晚外盘原油、伦铜大涨带动国内工业市场氛围转强，黑色系短线调整后再度反弹回到高位，后市在现货持稳和整体市场氛围带动下，看冲击前高表现。操作上，矿石9月波段高空平仓；螺纹10月高空平仓；短线交易。
（倍特期货 刘明亮）
 
工业品看涨情绪继续加强 胶自身基本面因素弱化 难独立走弱
本周初始，工业品在黑色系引领下，继续保持强势格局，市场看涨氛围有增无减，隔夜有色整体再上一个台阶，原油也因美库存意外大减而强劲反弹，工业品市场多头氛围继续强化。之前黑色的超强走势，已经带动工业品整体看涨情绪高涨，而有色的全面走强，恐进一步强化多头氛围。天胶高库存、高升水的两大核心矛盾，将可能暂时被市场忽略，宏观主导力继续加强。本轮工业品的走强，核心是全球经济向好，特别是中国经济增速高于预期，需求乐观预期增强，加上对中美两大央行缩表的担忧大大缓解，导致资金重新全面介入到工业品上，造成了工业品目前的小牛走势。这两条宏观主线没有发生大的变化前，资金在工业品上的炒作就难以停止。天胶本周表现尽管不算弱，但相比其他工业品，9月库存压力对期价的压制作用非常明显，天胶期价反弹应算温和的，为防止工业品再现轮涨局面，胶出现之前的补涨走势，在市场看涨氛围高涨的大背景下，胶至少很难单独走弱，因此，建议空单全退，暂缓一切新空操作，耐心观望一阵再说。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃仍未回归基本面
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9650、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8250、镇海炼化华东8300、大庆炼化华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1238吨，成交率99.8%；PP挂卖量4738吨，成交率73.3%。
【期货走势】L1801-L1709价差75（+20），PP1801-PP1709价差125（+33），L1709-PP1709价差1130（-41）。L1709继续在高位震荡，日线级别布林上轨对涨势有压制作用，上下影线来看多空势力相当；周线虽位于布林中轨之上，但通道仍处在收缩状态。PP1709收十字星，2小时及以下级别图形上形成明显的横向震荡走向。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】LLDPE和PP供应有增无减，LLDPE下游农膜需求增长缓慢、缠绕膜较前期无明显变化，PP现货市场积累的大量货源并没有被实质性消化，且下游对高价货源存抵抗。供需矛盾并未得到有效化解。短期在资金影响下聚烯烃偏强，但其基本面的弱势终将会体现出来，因此理性上不建议跟多，在行情彻底回归到基本面前维持观望，短线L1709支撑9400、压力9800，PP支撑8300、压力8760。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青上方空间打开
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2450-2500、华北2400-2500、山东2450-2600、西北3250-3800、华南2450-2500、华东2550-2750、西南2800-2900。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘51.23（+3.75%），美油指数收盘价48.85（+4.09%）。Bu1709收回此前三个交易日跌幅，周线上突破布林中轨压力，MACD形成金叉，上方空间打开，仍有继续冲高可能。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】沥青成本端支撑较为可靠；中游库存偏低，华东市场供应偏紧；下游道路施工逐步展开，需求仍有继续放量预期。期货技术面也表现强势，短期不存在下行风险，操作上多单继续持有，回调可加仓，Bu1709支撑2600、压力2700。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇变化不大 整理为主
【现货】：陕西2050，川渝2200，两湖2400，河南2150，内蒙1950，苏州2450，宁波2520，山东2200，华南2450，东北2300.CFR中国280美元/吨.
【盘面】据卓创了解，外围：沙特阿拉伯承诺8月份减少出口量以减缓市场供应过剩，明年美国页岩油增长可能缓解，国际油价反弹。供需面：关中地区由于部分企业目前库存低，出货压力不大，但货源仍以输出和出货为主；烯烃下游采购维持按需采购，传统下游受环保影响采购谨慎。综合来看，供给面上，进口量恢复增加，沿海库存延续小幅回升。而需求面上，国内甲醇制烯烃开工尚维持在偏高位置，因此需求端上还是能对拖稳市场起到支撑作用。而盘面联动品种L与PP走势表现尚好，郑醇遭遇年初颈线压力平台回调后，继续打压空间稍显不足，因此短期走势或将进入区间整理重塑价格重心。另外了解到，近期外货美金价格有小幅提升，当前外货价格重心刚好对应在2400区域，因此综合国内外市场走势，期货盘面仍存抗跌整理因素。
【操作建议】：短期整理区间2400-2600，可把握逢低试多机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃调整尚稳
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1320，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场运行偏稳，成交一般。华北沙河产销尚可，华中出货一般，厂家库存不大，华中会议将于28日在武汉召开；华南市场成交平平，短市调整动力不足。国内纯碱市场行情变动不大，市场交投气氛清淡，。但纯碱整体库存维持低位，重碱基本无库存，部分厂家重碱仍有拉涨意向。近几日盘面玻璃未能维持强势，主因黑色建材系出现调整，另外玻璃现货风向市场未有大的动作，价格维持平稳，因此期市玻璃亦不敢独善其行。我们预计玻璃后市仍会依托旺季背景持稳前行，节奏上主要关注黑色系的扰动，操作上仍可以多单卡保护持有。
【操作建议】：多单保护上提参考1400-1410.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤旺盛需求支撑
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：635-645元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存7.24日591万吨（7.21日599.5万吨）：截至7月25日，沿海六大电厂平均库存量为1221.27万吨，平均日耗75.2万吨，可用天数16天。据卓创了解，受暴雨影响，陕西神木地区部分煤矿停产三天，但整体影响预计不大。监测数据显示，7月13日至7月24日沿海六大电厂平均日耗量75万吨，较去年同期水平上涨10万吨，日均存煤天数降至15.7天。使得北方港口现货动力煤的购销热情难以降温，继续推动该地区现货价格上涨。目前北方港动力煤报价依旧维持高位，热量5500大卡煤主流贸易商报价650元/吨左右，然而下游电厂对于高价市场煤接受度有限，现货实际成交较为冷清。虽然盘面期价有恐高表现，但是当前动煤市场数据也并不支持动煤价格的大幅调整，夏季高温还能维持将近一个月，因此下游需求支持仍会在短时期内存在。我们可以看到市场煤价格尚在高位，期现基差的拉大表现说明现货市场坚挺，因此在操作上看空盘面还需谨慎。
【操作建议】偏强整理格局仍有延续，多单继续依托20日线持有。
(倍特期货  李闯）

焦煤焦炭震荡
【现货市场】现货市场，政策方面，7月24日上午榆林市、神木市两级紧急防汛工作会议精神，预计神木市7月25日、26日、27日有大暴雨,市能源局研究决定，所有煤矿于7月25日、26日、27日停产三天。 价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1550-1600元/吨，准一级1650-1700元/吨，一级焦报1750元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1700元/吨；邢台准一级出厂报1760元/吨，唐山二级到厂1750-1810元/吨，准一级到厂1850-1860元/吨。山西安泽地区炼焦煤价格上涨70元/吨，现低硫主焦煤A10.5，S0.5，V18-22，G85，Y16出厂含税报1300元/吨。华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1230元/吨，S1.2，310元/吨，1/3焦煤盘县A10.5S0.6报1300元/吨，均车板含税价。综合来看，近期煤炭市场政策频传，供给端影响尚待验证，现货强势。买涨气氛带动下，下游开始补库，多单耐心持有。
【期货走势】下游开始补库，现货焦煤出现补涨。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦煤1709，依托1150；焦炭1709依托1800持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
阴晴不定的天气 上下折腾的两粕
【外盘、消息】外盘天气前景良好盖过USDA报告利多影响,美豆粕收324跌7.4跌幅2.23%。消息面上, 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年7月23日当周，美国大豆生长优良率为57%，低于预期的60%，之前一周为61%，上年同期为71%。当周，美国大豆开花率为69%，之前一周为52%，去年同期为74%，五年均值为67%。当周，美国大豆结荚率为29%，之前一周为16%，去年同期为33%，五年均值为27%。美国农业部(USDA)本周一公布的数据显示，截至2017年7月20日当周，美国大豆出口检验量为596,920吨，市场预估区间为20-45万吨，前一周修正后为298,072吨，初值为285,972吨。2016年7月21日止当周，美国大豆出口检验量为720,573吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计53,892,797吨，上一年度同期为46,133,619吨。 美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告预计，2017/18年度巴西大豆出口预计为6400万吨，比上月预测值高出50万吨，因为从本年度结转的库存增加，供应提高。布宜诺斯艾利斯7月21日消息：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至7月20日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到100%，平均单产为每公顷3.19吨，收获面积为1800万公顷。天气方面，据最新消息显示，周末爱荷华北部及明尼苏达州出现阵雨，小幅缓解当地干旱程度，抑制美豆反弹高度。未来5天旱区天气预报如下：北达科他：周一至周四天气干旱，周四夜间或转雷雨。南达科他：周一、周二有间歇性雷雨预报，周三至周末晴天。内布拉斯加：周一至周二干燥无雨，周三有雷雨预报，周四起天气晴好。爱荷华：周一至周二无降水，周三周四预报雷雨，周五起天气晴好。伊利诺伊：周一至周二干燥无雨，周三有雷雨预报，周四起天气晴好。
【现货市场】现货方面, 昨日豆粕山东烟台2860涨50、天津2880涨50、秦皇岛2880涨40、东莞2850涨40、广西防城港2860涨60、周口2920涨50。菜粕现货营口2540、黄埔港2360涨10、东莞2340、滁州2250、邢台2200、成都2400。【期货走势】夜盘两粕收跌，1709豆粕减仓1.50万，1709菜粕减仓1.82万。
【操作策略】基本面上，全球大豆库存及美豆新季单产及产量前景并未下调，反而全球大豆产量和库存预估双双上调,表明供需面上外盘是总体是宽松偏空的。但7-8月之间,天气才是影响豆系品种行情的最大因素。USDA昨晚每周作物生长报告中作物生长状况逊于预期的利多又被突如其来的大豆产区良好的天气所掩盖。我们认为美豆系品种大幅下跌可能性不大，来回震荡的概率加大。天气炒作仍会继续，8月底之前仍然大概率出现天气升水行情。外盘夜盘的大幅下跌将引领国内两粕今日期价下行，重新测试豆粕1709 2800,菜粕1709 2280,区间下沿支撑有效性，操作上老多继续持有，如两粕期价下破以上支撑，则老多减持，出场暂时观望为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
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