倍特早盘视点0817

市场风格转换 股指震荡上行
观点：消息面上，发改委：下半年将推动各地运用多种PPP运作模式，盘活存量资产，形成投资良性循环。加强督查督促力度，推动贯彻落实促进民间投资“26条”等政策措施；利用投融资合作对接机制，向金融机构、民营企业推介重点项目；全面推进“十三五”165项重大工程。最高法：提出22项意见，包括市场主体、市场准入、市场交易、市场退出、信用建设五个环节。严厉打击各类“逃废债”行为；持续完善公布失信被执行人名单信息、限制被执行人高消费等制度规范；要推动设立为“无产可破”案件提供费用支持的破产费用专项基金等。人大财经委：地方政府债务风险是当前重点领域的金融风险和财政风险，一些地区过度依赖负债投资的冲动非常强烈，地方债增长速度过快，每年高达20%以上，大大超过GDP和财政增长速度，地方举债主体下移，基层市、县、乡负债比例普遍偏高。保监会：将进一步完善保险资金服务实体经济的规则制度和配套政策，积极发挥保险资金期限长、规模大、来源稳定的独特优势，做经济发展的“助推器”，为社会经济发展提供长期资本性和股权性投资。市场方面，近期股市持续震荡，主要因素是蓝筹股调整，创业板走强推动，市场风格转换。综合来看，我们认为股市短期仍将震荡，一个方面是蓝筹股连续调整之后，短期有望上涨，尤其是金融股。但创业板连续上涨之后，获利盘较多，可持续性上涨条件不足，上方存在套牢盘，短期有望回调，所以短期股市风格有望转换，继续维持偏强的震荡格局。
交易策略方面，股指短期震荡上行。IF1709的多单可持仓，目标3730点。
（倍特期货 杜辉）
 
环保再次带动价格
环保风再吹，铜价格上涨，昨天夜盘伦敦创近期新高，国内持仓再次大增接近2万手，铜基本面无变化，现在走势看政策面资金面，市场供需平衡状态，短期价格的涨跌没有来自供需方面特别的因素制约，价格随着政策消息资金涨。锌大涨带动铜价上涨，性价比看，锌更有买进价值，建议暂时放弃铜的多头关注有色其他品种。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
美会议纪要分歧大 金银收回上日跌幅
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双大涨。COMEX金报收于1288.8，日线大阳收回前一日跌幅，化解下调压力，继续关注1300整数关口也即区间上沿附近的表现，支撑1270，压力1300；COMEX银报收于17.155，日线大阳吞掉前一天大阴，日线守住震荡上行态势，支撑16.6，压力17.3。
消息面：美联储7月FOMC货币政策会议的纪要显示，数名官员称通胀风险可能偏下行，许多官员在会上指出，通胀低于2%通胀目标的时间恐怕比预料的更长，美联储官员们在通胀是否牢牢受控上存在意见分歧。预计只会温和地缩表。美国7月营建许可 122.3万，预期 125万，前值127.5万。美国7月新屋开工 115.5万，预期 122万，前值121.3万。欧元区二季度GDP环比增0.6%，经济稳步复苏。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓795.44吨，较前一日增加0.56%；白银ETF持仓量10445.33吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银高开高走大幅上涨。沪金重回日均线之上，上行态势得以维持，继续关注前高表现；沪银重回60日均线之上，8月10日缺口支撑有效，短线弱势暂缓，上方仍看20周均线压力。基本面上，在地缘政治忧虑缓和的情况下，昨晚公布的美联储7月会议纪要显示，官员们对通胀保持谨慎，进一步加息分歧较大，市场认为年内最多加息三次。受此影响，美元再度回跌。黄金白银受到刺激大幅收涨，技术上化解了短线下调压力，转入宽幅震荡概率较大，继续关注上方压力位表现。AU1712支撑276，压力280.5；AG1712支撑3940，压力4070。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线宽幅震荡，沪金1712以280.5（外1300）为界，未突破前短线交易，突破则转多；银周线弱势未扭转，日线回稳震荡，1712参考3940-4070短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材矿石受人气带动反弹 看盘面主动性和现货
周三晚外盘原油、CRB指数收跌，连续下跌未能稳住反弹后的势道走弱；伦铜大涨，高位趁强；美元指数收跌，下探前期大箱体下缘获支撑。钢材现货下跌，上海螺纹3960，跌30；铁矿石585，跌5；唐山钢坯3720，涨20。上周钢材社会库存环比降0.34%，螺纹社会库存环比增1.51%，很大程度上跟环保督查建筑工地停工有关，累积幅度有限，后市有待进一步跟踪观察。7月粗钢产量因检修环比有所下降，尽管高利润下钢厂生产积极性很高，8月环保督查正在进行中，产量环比难以明显上升；往年“地条钢”的产量不在统计范围，因此，既使目前高炉开工率很高，仍弥补不上“地条钢”的缺口。近日期现货市场被监管层维稳窗口指导，均出现调整，不过大钢厂出厂价上涨，说明订单不错并对后市仍看好。现货市场华东地区持续下跌，而随着钢材成本抬高，贸易商低价销售意愿也不强，低库存仍是主要支撑因素，现货下跌空间有限，关注唐山等地区环保停产影响。期货市场有色系大涨带动工业品人气回升，钢材被带动反弹，主要系空头减仓推动，后市关注盘面主动性买盘，以及现货是否企稳，决定反弹节奏。操作上，矿石螺纹1月波段暂不持仓，短线交易为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
环保概念下有色暴涨 多头人气重燃 胶受情绪影响被动跟涨
围绕供给侧改革和环保两条主线，成为主导工业品走势的主要因素，在黑色系受政策限制交易量下滑，涨势明显趋缓后，昨天有色在年底环保力度加大的预期下，锌率领有色接过了工业品反弹的大旗，有色集体大涨，将刚刚转弱的市场情绪重新点燃，资金卷土重来，工业品多头氛围再度高涨。胶跟随市场情绪走强，在工业品超强多头氛围下，鲜有资金敢投机做空，胶期价的上涨并未伴随持仓量有效增加，目前胶上空头仍以实盘和非标套利盘为主，其期价的走强一方面得益于大量非标套被牢牢锁定在期货盘上，造成短期现货紧张，价格走高；一方面工业品整体多头氛围高涨，情绪传导影响。资金围绕供给侧和环保的炒作远未结束，大量资金囤积在商品市场，不断轮番炒作供给侧和环保受益品种，工业品整体保持超强走势，短期内，胶易涨难跌的格局更趋强化。目前资金主导痕迹较重，情绪相互传到作用明显，胶走势独立性降低。但显然胶并不是本轮供给侧或环保的直接受益者，其期价走强与其自身基本面改善关系不大，而空头又以实盘和变相实盘为主，目前受情绪主导下的反弹，很难把握，远期升水又极不合理，故仍难建议跟随人气参与做多，继续耐心观望为上。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃周线级别支撑明确
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9800、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8450、镇海炼化华东8450、大庆炼化华南8600、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1480吨，成交率97.3%；PP挂卖量2811吨，成交率57.6%。
【期货走势】L1801-L1709价差140（+10），PP1801-PP1709价差182（+11），L1801-PP1801价差915（+6）。L1801在之前的震荡区间下方波动，日线重心虽停止下沉，但MA5仍维持向下趋势，周线实体部分尚未跌破近四周低点。PP1801日线重心继续走低，MACD死叉开口放大，但周线仍处在由MA5构成的上升趋势线之上。
【今日涨跌】偏弱震荡
【操作策略】基本面上无亮点，因下游工厂受环保督查开工受限，聚烯烃再度进入累库状态，但技术面上周线级别的支撑较强，限制期价的下跌空间，期价暂时以震荡为主，L1801支撑9400、压力9700，PP1801支撑8400、压力8700。L1801-PP1801价差继续小幅回升，但仍未达到中位数和众数的位置，还有继续走阔空间，多L1801空PP1801的套利组合可继续持有。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青日盘或有回调
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2650、华北2500-2650、山东2500-2650、西北3250-3800、华南2550-2650、华东2550-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘50.29（-1.26%），美油指数收盘价47.26（-1.81%）。Bu1712夜盘大幅走高，突破上方均线压力，高点回升到此前的震荡区间内。但夜盘收市后原油价格明显走跌，日盘沥青可能对此作出反应而有所回调。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】现货市场维持稳定，继续为期货多头提供信心支撑。需求端分地区而言有明显差异。西南地区受到环保检查的影响市场需求欠佳，炼厂库存有所走高；南方近期水较多，影响终端道路施工；西北地区需求旺季，市场价格还有上涨预期。总体来看全国需求旺季较前期稍有回落，但仍处在年内相对偏高的水平。基本面利空因素不突出，技术面支撑明显，短期期价以震荡为主，中期维持看涨，操作上低位多单可继续持有，止损2560。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇市场氛围偏强带动
【现货】：陕西2100，川渝2200，两湖2500，河南2150，内蒙2020，江苏2460，宁波2530，山东2300，华南2450，东北2400.CFR中国282美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：本周主产区甲醇开工率稳中有降，库存偏中低位，仍以预售为主。而内地货源供应尚可，传统下游受环保影响买盘跟进一般。郑醇在近期出现了回调走势，影响方面主要有黑色系的回落氛围压制以及自身基本面尚缺少持续拉动的条件，另外技术上也已触及了年初的颈线平台，因此在一系列因素影响下，郑醇修整概率亦将加大。后面预期上，郑醇仍会依托黑色系的向稳趋势进行整理，短期或处在区间震荡进行修整，区间参考2500-2700，扰动点可关注煤炭、原油走势,。
【操作建议】：短线随市场氛围震荡，可继续参考10日线分水岭，区间内择机交易。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短期持稳僵持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1392，河北德金1336，河北迎新1448，滕州金晶1580，湖北亿钧1510，武汉长利1580.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，虽价格上涨较多，但下游消化能力有限，华北厂家货源多转至中间商，现中间商库存高于厂家库存。近期期市盘面依旧表现僵持，在整体库存的变化上不难看出，今年旺季需求端表现并不及预期，不过近期玻璃市场也并不平静，为了响应市场会议精神，各区域现货价格均有所提涨，另外近期黑色系的氛围联动也给予支持，因此价格一直表现高位僵持不下之势。原料方面，纯碱价格出现异动，重碱货源供应出现紧张，后面还需跟踪关注。总的来看，受当前自身基本面与场内黑色氛围的带动，短期内远月价格也并不能如预期那样顺畅回调，因此操作上需要修正，择机参与应对震荡局势。
【操作建议】：基本面尚有支持，1801短期以20日线强弱分水参考应对震荡。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，数据方面，据CCTD中国煤炭市场网了解，截至7月底共退出煤炭产能1.28亿吨，完成年度目标任务量的85%。其中，内蒙古、辽宁、江苏、福建、河南、广西、重庆七省（区、市）已超额完成全年目标任务。价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1740-1800元/吨，准一级1850-1920元/吨，一级焦报1960元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1910元/吨；邢台准一级出厂报1970元/吨，唐山二级到厂1960-2020元/吨，准一级到厂2060-2070元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1300元/吨，S1.2，G70报1060元/吨，S1.3，G85报1110元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策端干扰依然是重要不确定点，但焦煤焦炭目前库存结构下，并无向下驱动力，买涨气氛带动下，下游有所补库，多单耐心持有。
【期货走势】现货强势，库存低位提供支撑。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1801，依托1280；焦炭1801依托2020持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
市场预期受压 油脂宽幅震荡
【消息】美国农业部（USDA）公布，美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于7月预计的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布，马来西亚7月末棕榈油库存较上月增加16.8%至178万吨，产量较6月增加20.7%至183万吨，出口增加1.3%至140万吨。相较之下，分析师此前预估7月末棕榈油库存增长6.5%至163万吨，产量预估增加11%至168万吨，出口预估增加4%至143万吨。船运调查机构ITS公布，马来西亚8月1—10日棕榈油出口量为355009吨，较7月1-10日出口的360114吨下降1.4%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆单产提高；马来西亚棕榈油产量增幅高于出口，库存升高；菜籽油欧洲种植面积增加，产量较往年有所上升。国内市场，价格方面，一级豆油日照地区出厂报价6240元/吨（跌40），张家港贸易商报价6180元/吨（跌70）；24度棕榈油张家港地区港口报价5650元/吨（跌150），广州地区报5600元/吨（跌70）。港口库存方面，豆油122万吨（较前日增1.7万吨，去年同期122.78万吨），棕榈油28.3万吨（较前日降低0.85，去年同期32.4万吨）。油厂压榨利润方面，国产（大连）压榨日亏损572元（去年同期亏337.3），进口大豆（大连）压榨日盈利53元（去年同期亏164.3），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（去年同期亏835.5）。总体来说，国内油脂现货价变动不大，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善。目前国内油脂供需偏松，但随着消费旺季的到来，供需面可得到改善。
【期货走势】昨日，BDM马棕油收阳，跌0.49%；CBOT美豆收阳，涨0.15%。y1801,阴线，收于6184，跌1.43%；p1801，阴线，收于5292，跌2.07%；OI801，阴线，收于6776，跌1.85%。
【操作策略】马来西亚棕榈油7月实际库存上涨、美豆单产上调，市场预期受压，y1801、p1801、OI801分别背靠20日均线、跳空缺口、6800点位轻仓试空。
（倍特期货 刘思兰）
 
 
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