倍特解盘1120

股市继续上涨
观点：今日股市探底回升，上证收报3392.4点，上涨0.28%。深证收报11437.55点，上涨1.28%。沪深300收报4143.83点，上涨0.56%。中证500收报6433.17点，上涨1.12%。上证50收报2941.15点，上涨0.08%。消息面上，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司在京召开重组大会，两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司。工信部等十六部门印发《关于发挥民间投资作用 推进实施制造强国战略的指导意见》。湖北新规：确保新建商品住房销售均价不超前10月水平，加快培育和发展住房租赁市场。中国保监会：长城人寿、农银人寿、交银康联人寿因产品现金价值计算不合理 ，六个月禁申报新产品。发改委召开促进民间投资推广PPP模式等工作座谈会。市场方面，今日股市探底回升，早盘创业板中小板快速杀跌，带动市场整体回落，但随后在买盘的带动下逐步反弹，最终红盘报收。蓝筹股方面继续强势，银行板块领涨市场。我们认为目前市场交易看多情绪较重，尤其是银行板块，连续调整数月之后，有发力上行特征，对股指有较高的支撑作用。
交易策略方面，股市震荡上行，IH合约较强，IH1712后续仍有上行空间，持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
资管新规落地 金融监管偏严以及物价指数分化 国债期货价格震荡
【盘面评述】周一，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.350点,下跌0.01%，国债期货T1803收报92.605点,下跌0.11%。
【消息面】周一，央行进行1000亿逆回购操作，当日净投放200亿，银行间7天回购利率上涨1.65bp至2.8970，资金面稳中偏紧。
上周五，央行称应加强监管协调，强化宏观审慎管理，按照“实质重于形式”原则，实施功能监管和行为监管，是规范资管业务的必要举措；坚持严控风险的思维，防止金融风险跨行业、跨市场、垮区域传递。央行这一表态表明金融监管的力度会有所加强，国债期货价格承压。
上周五，资管业务统一监管征求意见稿发布：打破刚性兑付，抑制多层嵌套和通道业务。资管新规的落地表明金融监管进入实质性阶段，后期金融监管偏严。国债期货承压。
上周二，中国10月社会消费品零售总额同比增10%，不及预期；规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点。10月社消总额增长和规模以上工业增加值不及预期，证伪了市场对经济向好的预期，对国债期货价格有一定支撑。
【操作策略】受资金面稳中偏紧、资管新规落地，金融监管偏严的影响，国债期货价格承压。但10月社消增量和规模以上工业增加值不及预期对国债期货价格有一定支撑。总体看，在金融监管和经济数据分化下，国债期货价格短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650、压力96.700，T1803合约支撑92.100、压力93.100。
（倍特期货助理分析师 赵寰宇）
 
金银中幅收涨 化解短线弱势
【盘面评述】继上周五金银期价大幅上冲后，今天日盘交易中，沪金、沪银期价缩减了部分涨幅。沪金主力1806合约报收于281.64，涨0.73%，成交量大幅放大，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓。日线收出长上影中阳，期价上穿60天均线，5、10日均线及MACD再度上行开口。周线上10周均线压力失效，期价重回宽幅区间；沪银新主力1806合约报收于4010，成交量放大，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓略多。日线上期价向上突破横盘，但又受制于60天均线压力。周均线下行还未扭转，上行空间有效打开。
基本面上，朝鲜又发狠话；美继续调查俄罗斯是否介入2016年大选问题；特朗普的税改久拖不决；美元及道指短线偏弱。这些因素对金银短线构成支撑，暂时盖过了美国12月加息及宽松货币政策逐渐收缩预期的压力。金银期价短线技术形态略有好转，但向上仍缺乏想象空间，先短线跟随为主。AU1806支撑280，压力284；AG1806支撑3960，压力4030、4070。
【观点与操作策略】
观点：金周线宽幅区间，日线震荡偏强；银周线弱势略缓，日线上试压力
策略：沪金1806参考技术位短线交易为主；银1806在20-60日均线之间短线交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
需求压力下 沥青难有连续上涨
【盘面评述】Bu1806开盘2,644，最高2,680，最低2,626，收盘2,676，上涨1.67%，成交123,114，持仓193,658（+5,054）。Bu1806-Bu1712价差134（-36）。Bu1806日盘震荡走高，日线实体虽有一半位于布林中轨之上，但上方依次排列的20日、60日、10日均线有较强压力。现货市场价格：东北2550-2650、华北2450-2500、山东2480-2750、西北3300-3950、华南2450-2650、华东2500-2600、西南3000-3100。
【观点与操作策略】国内主要炼厂开工率跌至64%。北方道路施工已进入尾声，且11月15日开始北方逐渐进入取暖季，环保上对道路施工的限制将更加严格，北方市场沥青整体需求将下滑；南方市场需求虽尚处旺季，但近日冷空气覆盖，下游施工进度或有放缓。市场整体需求相较前期预计有所下滑，基本面难以支撑行情连续走高，操作上压力位可考虑轻空。
（倍特期货 陈吟）
 
原油小幅回落 开工继续上涨 PTA偏弱整理
【现货市场】今日现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差升水10-15元/吨。日内装置变动较大增加市场观望情绪，参与主要以贸易商以及供应商为主，预估今日成交约2万吨，日内成交听闻5560元/吨自提、5520元/吨自提、5571元/吨自提、5592元/吨自提、5577元/吨自提、5590元/吨自提、5594元/吨自提以及5592元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA行业开工率75.48%，上涨2.11；聚酯行业开工率89.17%，上涨0；浙织机综合开工76%，下跌0。华彬石化70万吨装置停车；仪征化纤65万吨装置10月11日停车检修，推迟重启至11月21日附近；逸盛大连220万吨装置故障停车，预计短修五天至11月26日左右；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产，负荷五成；江阴汉邦石化220万吨装置故障短停三天；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期和地缘危机持续，原油期货和PX价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可，重点关注11月30日的OPEC半年度大会中持续至2018年底的减产协议能否达成。PTA开工率近期小幅上涨5.37%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率今日小幅回落4%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到11月PTA新老装置投产预期压制期价上行空间，预计PTA偏弱整理。
【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5546元/吨，收盘报5578元/吨，较上一交易日上涨48元/吨，涨幅0.87%，持仓量减少0.059万手至81.4万手。今日商品市场整体呈上涨，PTA震荡小幅上涨，同时持仓量在多头入场大幅增加后有所减少。上游原油和PX价格小幅回落，成本端支撑尚可，现货市场价格近期高位震荡，11月新增产能预期压制期价上行空间，预计期货市场偏弱整理。
【操作策略】开工继续上升，重点关注11月30日即将举行的OPEC半年度大会，预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801可依托5650短线试空。
（倍特期货助理分析师  程杰）
 
郑醇现货坚挺支撑
【现货】：陕西2700，川渝2900，两湖3200，河南2950，内蒙2650，江苏3000，宁波3050，山东3050，华南3400，东北2900.CFR中国363美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，目前现货市场价格不断走高，主要得益于主产区方面整体库存偏低。另外，甲醇最大下游烯烃方面开工大幅提升，负荷已达到八成，且目前沿海地区可流通货源维持在11万吨附近，仍然处在历史偏低位置。总的来看，虽然上游开工负荷出现提升，但下游同样也在积极复产，供需形势偏紧局势仍有僵持，那么近期沿海库存偏低的可流通量就会对价格重心形成有效支撑，现货的坚挺氛围将有延续。预计盘面走势有望试探前期高点区域，暂以偏多卡保护操作方式为主。
【操作建议】：基本面坚挺持稳，多单依托2840-2880持有，上方3000点位区域可考虑少量减持。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃坚挺态势仍有延续
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1544，河北德金1448，河北迎新1544，滕州金晶1680，湖北亿钧1680，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，华尔润集团江门玻璃有限公司400吨浮法一线原计划11月18日复产，复产计划推迟，时间另议。信义超薄玻璃（东莞）有限公司550吨浮法一线原产浮法白玻，于今日投料改色超白玻璃。信义环保特种玻璃(江门)有限公司900吨二线原产浮法白玻，于今日投料改色灰玻。周末期间华北、华东地区价格小幅上涨，成交情况良好。近期不难发现，玻璃生产线停产情况较为集中，各区域现货价格均有调涨，河北沙河厂家库存继续走低，另外加上部分白玻生产线的改产，致使白玻供给缩减预期不断加强，即使在淡季背景下，这种供应端的影响也明显大于需求。盘面走势上，玻璃再次创出近几年高点，强势节奏不改，由于此次效应的推动高点不好判定，因此操作上仍以多单提保护的方式持有为宜。
【操作建议】：震荡反弹节奏，多单依托1450-1480保护持有。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤依旧看区间
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：670-680元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存11.17日681万吨（11.16日682万吨）：截至11月20日，沿海六大电厂平均库存量为1289.45万吨，平均日耗63.68万吨，可用天数20.25天。总的来看，近期动煤市场改观不大，主产区价格虽有小幅下调，但港口实际成交价依然处在高位，期货贴水格局维持。从库存方面看，冬储库存叠加压力也并不大，价格小幅调整后仍有持稳信心，因此高位延续震荡概率偏大。我们对后期走势仍是报有持稳态度的，后面新产能的释放力度基本有限、可控，那么只要需求端维持着目前的水平，价格方面也就会以震荡形势展开了，趋势预期则不强。
【操作建议】基本面依旧向稳，600-660区间内震荡概率大，短期以20日线强弱分水参考。
(倍特期货  李闯）
 
印度大幅提高油脂进口关税利空影响盖过转基因证书利好风头
【盘面评述】船运调查机构ITS11月20日公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为89.2万吨，较10月出口的95.1万吨下降6.2%。11月20日中华粮网农情遥感监测，本周巴西马托格罗索至保罗一带雨势较强，有利增墒补墒，为播种工作带来帮助。阿根廷产区本周仍将只有小幅降雨出现，除南部部分产区以外，其他产区可能将会有面临干燥压力。据外电11月18日消息，印度政府将本国毛棕榈油进口关税自目前的15%上调至30%，精炼棕榈油出口关税将自目前的25%上调至40%，毛豆油进口关税自当前的17.5%上调至30%，精炼豆油进口关税自20%上调至35%。11月17日消息，咨询机构Agrual周五发布报告显示，巴西2017/18年度大豆播种工作已完成73%，持平与去年同期，五年均值为68%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5980元/吨（-50元/吨），张家港贸易商报价5950元/吨（-100元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5550元/吨（-100元/吨），广州地区报5500元/吨（+0）。期货方面，y1801,阴线，收于5914，跌1.14%；p1801，阴线，收于5434，跌1.02%；OI801，阴线，收于6670，跌0.36%。
【观点与操作策略】国内豆油库存高位，棕榈油库存趋增，消费旺季来临前，短期油脂供应压力较大。今日转基因证书的发放事件成为粕类供需偏紧格局下大涨的关键推手，本来此事件对油脂也是有一定支撑的，但被印度政府大幅提高油脂进口关税的大利空盖过去了。预计短期油脂维持弱势调整。综上，建议y1801短空，止盈6000；OI801短空，止盈6720；P1801短空，止盈5500。
（倍特期货  刘思兰）
 
短期内外消息皆利多  两粕大幅上涨挑战前高
【盘面评述】
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3050涨50、天津3050涨10、东莞3020涨60、广西防城港3020涨50、周口3060。菜粕现货未报。
期货方面，豆粕1801合约收于2897，涨44点，涨幅1.54%。菜粕1801合约收于2382涨47点,涨幅2.06%。
消息面, 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月9日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增110.48万吨，市场预估为110-150万吨；较前一周减少5%，较前四周均值减少32%。当周，美国2018-19市场年度大豆净销售7.21万吨，市场预估为0-5万吨。当周，美国大豆出口装船为225.59万吨，较前一周增加11%，较前四周均值增加5%。当周，美国2017-18年度大豆新销售118.06万吨，2018-19年度大豆新销售7.21万吨。11月9日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增16.31万吨，市场预期为12.5-35万吨。2018-19市场年度豆粕出口销售净销售6,400吨。2017-18市场年度豆粕出口装船31.6万吨。当周，美国2017-18年度豆粕新销售18.08万吨，2018-19年度豆粕新销售6,400吨。民间分析公司Informa Economics将对美国2018年大豆种植面积预估 从一个月前的9,034.7万英亩下调至8,962.7万英亩。咨询机构AgRural上周五发布报告显示，巴西2017/18年度大豆播种工作已完成73%，持平与去年同期，五年均值为68%。AgRural亦表示，近期巴西多数地区出现降雨，令大豆和玉米播种速度加快。拉尼娜天气现象不断加强可能导致阿根廷天气炎热干燥。阿根廷是全球最大的豆粕出口国。
【操作策略】
基本面,国内大豆GMO安全证明发放延迟问题依旧没有解决，部分大豆到港不能卸货入库,加之雾霾导致的限产，促使原料供应吃紧，引发国内市场担忧，此消息持续发酵，导致国内两粕上周大幅反弹。紧跟着上周五外盘豆粕期货由于担心阿根廷(阿根廷为豆粕出口大国)干旱影响大豆种植,引领外盘豆系品种重回一周高位,因国内两粕和美豆联动性巨大，短期内再次刺激今日两粕大幅上涨，但尾盘有所回落，暂时未能有效突破近3个月来的高点。如不能有效突破，则两粕又将重回震荡。操作上豆粕1801 2750老多持有。新入两粕短线多单继续持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！