倍特解盘1208

股市反弹上涨
观点：今日股市反弹上涨，上证收报3289.99点，上涨0.55%。深证收报10935.06点，上涨1.24%。沪深300收报4003.38点，上涨0.81%。中证500收报6203.14点，上涨1.1%。上证50收报2865.34点，上涨0.58%。消息面上，青岛海水稻研究发展中心：5至8年内改造1亿亩盐碱地。贵州省能源局恳请中国石油支持冬季天然气供应。深圳保监局集中力量开展互联网风险专项治理。发改委、商务部联合发布国家智能化仓储物流示范基地名单。海关总署：中国1-11月原油进口同比增长12%至3.86亿吨。中联钢年会：钢铁去产能已达2.25亿吨 秋冬季限产近1亿吨。市场方面，今日股市震荡反弹，市场抄底资金增加，在缺乏杠杆资金压力的情况下，不论是创业板还是主板市场整体低价抛售意愿不强，反而一些股票已经连续调整3个月，存在连续上涨的基础，对中长期资金有较好的投资吸引力。大资产投资方面，在房地产投资趋冷的情况下，股市对社会资本新引力较强，同时国企盈利能力继续提升，对相关板块股票有利好影响，市场风险偏好提升。
交易策略方面，蓝筹股估值优势保持，调整充分，有望率先反弹，IH1712合约持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
11月进出口超预期 国债期货承压
【盘面评述】周五，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.345点,下跌0.11%，国债期货T1803收报92.675点,下跌0.23%。
【消息面】周五，央行未进行公开市场操作，单日净回笼100亿，银行间7天回购利率上涨2.08bp至2.8259，资金面仍较宽松。
周五，海关总署发布的数据显示11月进出口总值2.6万亿元，增长12.6%。其中，出口1.43万亿元，增长10.3%（预期2%）；进口1.17万亿元，增长15.6%（预期12.5%）；贸易顺差2636亿元，收窄8.4%。进出口大超预期提振宏观经济复苏预期，国债期货承压。
周五，央行行长周小川称搞金融都要持牌，所有金融业务纳入监管。在金融监管下，货币派生能力受到限制，利率趋于上涨，国债期货承压。
【操作策略】受金融监管和进出口超预期的影响，国债期货价格承压。但资金面较松对国债期货价格有一定支撑。总体看，国债期货价格短期下跌。建议空单轻持。TF1803合约止损位96.700，T1803合约止损位93.300。
（倍特期货 赵寰宇）
 
美油产量创新高 织机开工大幅回落 PTA预期偏弱震荡
【现货市场】今日现货商谈基差参考1801升水210-250元/吨，远期升水130-150元/吨。仓单商谈基差升水100-180元/吨。日内成交稀少，以聚酯工厂及供应商买盘为主；预估今日现货市场成交1.5万吨，日内成交听闻5586元/吨自提、5650元/吨自提、5674元/吨自提、5800元/吨自提以及5774元/吨自提等。
据卓创资讯，PTA开工率72.73%，涨0；聚酯开工率90.20%，涨0；浙织机开工率66%，跌8；PX开工率70.2%，涨0。江阴汉邦石化220万吨装置故障短停延长，60万吨装置重启；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置成功重启生产负荷五成；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期持续宽松。美原油产量持续增长，原油期货和PX价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可。PTA开工率近期小幅上涨1.62%，聚酯行业开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期大幅回落8%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况。考虑到近期PTA新老装置投产预期，OPEC减产协议达成预期和美原油产量持续增长，预计PTA震荡整理为主。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5404元/吨，收盘报5400元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，跌幅0.55%，持仓量减少2.02万手至98.54万手。今日商品市场分化调整，PTA震荡小幅下跌。减产协议达成预期后美原油产量持续增长，上游原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可，PTA现货市场价格回涨，开工近期维持稳定，主要考虑新增产能预期和减产协议已经达成后美原油产量持续增长，预计PTA期货市场稳中偏弱整理。
【操作策略】美原油产量持续增长，原油价格小幅回落，预计PTA期货市场偏弱震荡，TA1805依托5500短线试空，支撑5300。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇供给缩减支撑市场
【现货】：陕西3000，川渝3150，两湖3400，河南3150，内蒙2850，江苏3450，宁波3600，山东3200，华南3600，东北3100.CFR中国382美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为67.25%，环比下降2.16%；西北地区的开工76.78%，环比下跌1.78%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在71.75%，较上周下降0.02%。目前整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存缩减至53.12万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至9万吨附近。从最新的数据上看，可流通货源的低位仍是场内较强的支撑点，同时盘面1月临近交割，短期炒作支撑偏强。另外，近期国内天然气供应较为紧张，为保民用，预计大部分气制甲醇也将会迎来降负、停工要求。再加上国内主流煤制甲醇的成本大幅提升影响，近期成本端与供给端的炒作支撑题材仍将有望延续。操作机会上转移至远月1805，低多持有试盘。
【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单可继续持有，保护参考2800.
（倍特期货  李闯）
 
玻璃市场氛围短时压制
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1700，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2299万重量箱，较上周四减少63万重量箱，降幅2.67%。本周国内浮法玻璃企业整体库存量延续缩减态势。华北沙河地区依然处于禁运状态，但多数企业尚可保持一定出货量，加上当地产能缩减，库存量出现下滑；由于华北对外输出量减少，其他区域产销压力减轻，库存也相应减少。目前基本面仍是持稳的，生产线集中停产给市场带来的支撑较强，不过由于淡季背景原因，各企业则多以稳价出货为主。那么我们对趋势性的震荡上行看法并没有改变，重心仍有上移可能，主要考虑到淡季背景下的库存下降且期货贴水较大，短期压制因素则在于黑色系上，市场情绪回落。操作上仍建议低位布局的机会。
【操作建议】：前多单已触及离场参考位，不过基于后市的看好期待，短期可待市场情绪回稳后从新介入，20日线是新的入场点。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤电厂日耗高位
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混570-580元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：690-695元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存12.7日655万吨（12.6日650万吨）：截至12月8日，沿海六大电厂平均库存量为1182.39万吨，平均日耗70.49万吨，可用天数16.7天。近期下游电厂数据显示，目前日耗已经连续两日维持在70万以上水平，电厂库存持续走低，那么冬季储煤情况就会显得十分严峻。另外从上游库存上看，秦港库存也出现了回落，造成上下游两端库存叠加压力骤减，以此对市场形成了较强支撑。最新发布的煤炭最低库存和最高库存制在后期影响来看，有利于维持煤炭价格的平稳，但目前短期内供需形势依然偏紧，那么市场煤价格就会维持高位坚挺态势，操作上谨慎模顶，可参与远月多单试盘。
【操作建议】基本面向稳，1801多单保护上提参考670-675.。1805多单仍可依托600-610保护介入。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭震荡
【盘面评述】今日焦煤焦炭近远月差异明显，近月强势，远月趋弱。从基本面上判断，个人并不认为短期有走弱的驱动，临近交割月，现货供需相对坚挺，难以大幅下行。同样5月焦炭的下跌，个人亦并不看好，只是在当前市场氛围下，多单暂离场规避风险，等待机会。现货方面，焦煤焦炭提涨区域仍在扩大，每日均有不同地区提涨，河北某大型焦企焦炭价格预计于12月10日起调涨100，准一级焦汽运发至唐山涨后执行2060-2070元/吨到厂。综合来看，焦煤供应紧平衡状态，近期运力紧张，LNG运费及集装箱费用上涨，支撑价格。焦炭因为环保限产问题，开工率低位，库存难以累积，现货偏紧。建议，市场情绪转变剧烈，多头离场观望。焦煤1805，最高1275，最低1215，收于1265.5。焦炭1805，最高2080，最低1948，收于2065。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，暂不持仓，观望。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂交替领跌 盘面或可以BMD马棕油指为止跌参考
【盘面评述】北京海关总署12月8日公布，中国11月大豆进口量为868万吨，1-11月大豆进口量为8599万吨，同比增加14.8%。国家粮油信息中心12月8日发布的12月份《油脂油料市场供需状况月报》预计，2017/18年度大豆进口量将达到创纪录的9600万吨，较上年度的9350万吨增加250万吨或2.7%；2017年我国大豆播种面积未790万公顷，同比增长9.7%，较2015年增长21.4%，其中黑龙江播种面积330万公顷，同比增长15.8%，为2011年以来最高。2017/18年度我国油菜籽新增供给量为1860万吨，较上年度增加12万吨，消费量为1770万吨，较上年度增加40万吨。美国农业部（USDA）12月7日公布的出口销售报告显示，截止11月30日当周，美国2017/18市场年度预估为100-150万吨，较上周及前四周均值显著增加。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5860元/吨（-20元/吨），张家港贸易商报价5850元/吨（+20元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5280元/吨（+40元/吨），广州地区报5240元/吨（+0）。期货方面，y1805,阳线，收于5872，跌0.88%；p1805，阳线，收于5336，跌0.00%；OI805，阳线，收于6660，跌0.21%。
【观点与操作策略】油脂基本面无太大变化，库存压力仍是压制盘面的主要原因。国际方面，美豆出旺盛、阿根廷干燥对油脂有一定支撑；国内方面，豆油库存高企，棕榈油趋增，供应端压力不减，消费端需求尚未完全打开。盘面上，油脂交替领跌，或可以BMD马棕油指为止跌参考，y1805、P1805、OI805空单减持，止盈位下调。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕低开反弹  内外盘皆走弱
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2875，跌18点，跌幅0.62%。菜粕1805合约收于2367跌17点,跌幅0.71%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3030、天津3040、东莞3040、广西防城港3060、周口3070。菜粕现货未报。
.消息面, 消息面,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年11月30日当周，美国大豆出口检验量为1,800,452吨，高于市场预估的120-150万吨，前一周修正后为1,723,338吨，初值为1,578,592吨。2016年12月1日止当周，美国大豆出口检验量为1,924,710吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为22,853,984吨，上一年度同期为26,106,569吨。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月30日止当周，美国大豆出口销售净增208.62万吨，高于100-165万吨市场预估区间。福四通（INTL FCStone）周一称，将巴西2017/18年度大豆产量预估值从11月份的1.061亿吨上修至1.076亿吨，因预期有利的天气条件将提升作物单产。福四通将巴西大豆单产预估从11月份的每公顷3.03吨（每英亩45.06蒲式耳）上调至每公顷3.08吨（每英亩45.8蒲式耳）。但最新产量预测仍不及上一年度近乎完美的水平。巴西上一年度大豆产量高达1.14亿吨，平均单产每公顷3.36吨（每英亩49.96蒲式耳）。
【操作策略】
昨夜美豆系持续上涨后大幅回调,受累于美豆粕供应充足且需求平淡下跌带动。下周二12月USDA月度供需报告即将发布,此报告之前内外盘都将陷入整理态势。今日国内两粕低开后小幅震荡,盘面并未如外盘那般弱势,技术图形维持上升趋势，如外盘基本面继续配合多头，则两粕上涨势头还将持续。如外盘基本面继续多空反复,两粕短时间内也将在近期高位震荡整理，重回跌势概率较小操作上两粕多单继续持有,为防范风险可将豆粕1805 2800菜粕1805 2300设为止盈位。
（倍特期货 刘体峰）
 
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