本周国内市场关注的政策动向是中央经济工作会议的总揽布调，降杠杆化解金融风险、环保攻坚推动转型升级，可能是各方关注的两个导向点，引起资金情绪波动的是降杠杆会不会揭开非标的老疮疤。2013年之后的金融博弈，到现在回头一看，其实简单通俗的可以理解为两条路线的试探碰撞，金融对接非标的延续是传统增长模式的时间疗法，认为体制决定了思路，不可能改，金融和地方的合体博弈，并在2015年底阶段碰出高潮。股商对接的供应侧和转型模式是闯关疗法，存量侧重化解金融风险，增量侧重转型升级，认为稳的基础是为了最终的进而不是拖，否则就将是再一次功亏一篑和错失机遇，该疗法最终在2017年也阶段碰出小高潮。
从本周初的官媒评论来看，对于降杠杆金融风险化解中的解决强平担忧，官媒提出新规仍会在实践中具体分析，不会一刀切的强平，会给出实践合理的缓冲过程，这是对金融与实体不同风险特征的一个考量，也是对资管跃进过程既有事实的一个承认，非标既然是传统信托的强项，说明其本身存在金融与实体结合的公约数，刮掉公约数小的、缓冲公约数大的，也是尊重金融服务实体不同探索路径的差异，容易寻求最大共识。以期货风控的做法通俗来类比，以前是9点半统一实施强平，现在是给出通知后放宽到下午3点前，愿意补钱继续抗的，那就给时间补钱后继续抗呗，确实没法的，就延后给自主选择机会后继续强平呗，给了人家一次再选择的机会，给了人家一个合理的找钱缓冲时间，后果利弊也自己考量的更清楚了，下次再也不敢了的痛彻领悟也更直接。
不管怎样，新旧路线的走向已经基本明了，认为不可能改只会继续拖的一方，等不到拖不动的那天了；新路线在更加尊重实践主体差异的基础上，也并非休克疗法，这一点与国内改革开放30年来的总体渐近、成熟突破的做法，基本吻合，但更强调的是颈线位的求进指引。
外围的两种路线的博弈也在继续，川普团队将在最新的国别经济政策评估中，把中国定性为“具有经济侵略性导向的经济体”，这看来是要给中国端鸡汤了。从传统的西方市场经济经典理论来说，相对比较优势向绝对比较优势是可能的结果，马太效应也是一种模式。如果中国经济最终玩成乒乓球模式，人家可能就要各种不跟你玩或改规则，通常的做法是传帮带和允许外援输出，但最理想的方向还是足球这样的多元风格互有胜负。川普这碗鸡汤给我们的提示是，盘盘都是你赢可以，但不能靠非公平的玩法，于是我们可先检讨是否靠黑哨和不公平主场操作得利等，如果都没有，在传帮带之后发现确实还是我们厉害，那就改变每次比赛都要得冠军的唯成绩论，哪怕混双从组队只能带老外组队开始，强调合作共赢。我们面对鸡汤可能的反思是，不必追求全产业链尽在自己掌握，也不必追求高中低端都要吃干嘛尽，更主要的是颜值越高责任越大，多带着大家一起玩，体现赢家外溢效果，同时，适当学学围棋的让子，不占规则的好处，还能不落下风，大家就真服了。
