周末大家关注的两个外盘人气品种，美元指数和美豆走势都形成了两个预期博弈的坑。美元指数围绕92点一线颈线位的僵持开始下破了，且本周初这个势头还没有缓下来。从周末翻看市场报道的第一个直观反应，很多汇市交易者和国内商品汇商联动的关注者，会有一种秀才遇到兵的感受。秀才遇到兵，是感觉有理说不清，且被市场不情愿推着走。单看美系周末的数据，没太多毛病，而且符合政策预期引导的线索方向，同时欧系的相对数据也是基本半斤八两，德国央行行长也表态说欧元的政策调整会保持足够耐心，所以，基于经济复苏比较和政策调整预期的差异对比，美元指数的中黑下破，自然是有秀才的委屈。但兵哥哥为啥要推着秀才走呢，大家找到的两个辩解理由是，周末德国两大政党的组阁谈判开始取得明显进展，欧系核心越发稳固了，其次是英国寻求的软脱欧也得到部分欧系成员的认可，但较真的汇市交易者还是会疑问，非美真的不怕利差扩大了？所以我们这些看热闹的吃瓜群众，帮助找的另一个理由就是，汇市恐怕在经济复苏进入半斤八两阶段、宽松政策差异进入调和期之后，资金转为集中的反向兑现交易，将宽松差异的利差交易空头开始平仓，这可能才是秀才喊不住兵哥哥的主要原因。如果是这样的中期博弈，那好消息是秀才和兵哥哥都不容易走远，汇市总体不过是将美元指数的阶段小中轴下移一个区间，也很难形成波段反向下移，类似于班干部会议从大教室转移到一楼小教室而已。主要非美的形态对比角度，除了欧元形态略占主动外，商品和两个避险货币还是区间制约难破。
对于美元指数的这个非美班干部会议的反应，我们看到人民币小节奏没有跟随美元，还是跟随非美为主，可能从官员角度希望其实人民币这时候就跟着美元，稳字当头最好，没有风险工作压力也转为轻松，只是市场交易者阶段也在保持反向交易的情绪变化，对应在国内就是对前两年反套交易的翻转变化。所以，从黑链的原料进口传导也好，从有色系列的反套开始寻找比价下移转正套也好，客观的形态表现上，都是前两年汇商联动交易的一种反向过渡变化。对应在内外商品指数的差异角度也是这样，外盘商品指数明显强于国内商品指数，并开始朝向大形态上破颈线位的试探。
如果我们综合考虑秀才和兵哥哥两边的诉求，则内外套的转换波动，很可能只造成区间振荡节奏的压制，而不易国内中期区间下破的冲击，这一点从铝、镍、铅等的矛盾心态可以初见。国内工系品种的短线资金人气，可以继续围绕化工类展开，但板块资金的表现对比上，小疑虑则是资金始转不愿在化工类上树大旗，更多宁愿做保守的补涨反弹，这个心态对于场外资金的吸引力是减分项。
上周末外盘的第二个坑又落在美豆指数上。本次月度供需报告的预期并没完全失落，最终的报告解读是，美豆库存上调叠加美豆出口预估下调，客观承认南美出口竞争的压力，全球库存上调幅度可以解读为中性，对应南美产量的合计下修，从对比市场预期的角度，很显然这个报告让空头失望了，而从豆系供应竞争出口压力难解的角度，这个数据也不是多头满意的数据，更倾向于矛盾暂时后移。所以我们看到市场各方的点评解读，有些认为是中性偏空，有些认为是中性微偏多，但中性这个基本盘更占主导。
美豆指数的区间小回稳线，有仓量配合有实体阳线，视作依托依靠950点这一线的区间守护阳线没问题，回稳的性质可以等待本周初再来验证即可。国内粕类和油脂的表现，更愿意接受区间难破的解读，仓量主动性的缺失是多头诚意不足的体现，几乎全靠减空盘的修复引导，而且国内五个油粕品种的修复组合，都未出现靠稳线的表态。
所以从油脂板块指数的对比，菜油指数可以先看去年底6500一线下方的平台做依靠，看6500整数关的多头防守意愿；豆油指数则是对应5700这个整数关一线，是不是会振荡下落之中做个变异的w；棕榈指数的整数关对应在5200这一线，考虑到去年底棕榈指数在5200一线或下方的减空主动性更高，可关注棕榈围绕5200一线小形态右边低点抬高的可能性。两粕指数的区间对称结构更复杂些，先参考去年9月的下方平台做支持准备，豆粕靠近2700、菜粕靠近2220一线可以兑现减空。农系的市场共识预期博弈，等待3月份的播种季前再定调稳妥。
