倍特解盘0124

金强银弱 内盘分化加大
【盘面评述】今天，沪金、沪银期价走势进一步分化。沪金高开高走，主力1806合约报收于280.70，涨0.57%，成交量和持仓量双双放大，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓更多。日线报收高开光头中阳，日线形态回稳转好，周线表现为横向的偏强震荡。COMEX金开始上冲中旬高点；沪银盘中大幅下探后回升，1806合约报收于3836，跌0.18%，成交量和持仓量双双增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线报收长下影小阴，日线调整势头未有效扭转，周线形态仍显偏弱，但在3800整数关口存在一定支撑。另外，COMEX银的抗跌表现，对沪银的调整形成牵制。
基本面上，美加息预期维持，但IMF上调全球增速预期至七年最高，欧元区经济数据相对偏好，美元比较优势削弱继续新低。日本央行会议维持利率不变，央行行长称未考虑退出宽松。ETF基金持仓黄金继续增加，白银继续减少。此外，人民币维持偏强势头，降低内外盘联动性。总体来看，短期基本面偏中性，金银走势继续分化，黄金震荡偏强，白银调整未改。AU1806支撑279，压力281；AG1806支撑3810，压力3880。
【观点与操作策略】
观点：金短线震荡偏强；银日线震荡调整
策略：沪金1806参考279-281小区间短线交易；银1806短空注意止盈，无仓者观望。
（倍特策略分析师：张中云）
 
原油震荡走强1805再度偏强震荡
【现货市场】今日现货市场交投尚可，日内一口价参考报盘5720-5730元/吨，基差报盘参考1805升水10元/吨，递盘贴水60-90元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交约1.8万吨。日内听闻5750元/吨自提、5725元/吨自提、5706元/吨自提、5704元/吨自提、5700元/吨自提、5691元/吨自提、5680元/吨自提、5670元/吨自提以及5665元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率76.05%，涨0.78；聚酯开工率85.27%，跌0；浙织机开工率63%，跌0；PX开工率71.64%，涨0。利万聚酯70万吨装置1月22日故障停车，预计1月27日重启；福化450万吨装置1月18日短停，1月20日已重启；海南逸盛200万吨装置1月16日停车，预计检修至1月31日；扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至2月3日重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油高位震荡，PX价格近期大幅上涨，PTA成本端支撑较好。PTA开工率本周上涨5.17%，聚酯行业开工率本周高位微跌，下周68万吨装置可能检修，江浙织机开工率再下跌3%，织机生产即将进入淡季。近期PTA现货价格高位有所回调，现货升水大幅收窄，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5674元/吨，收盘报5754元/吨，较上一交易日上涨78元/吨，涨幅1.37%，持仓量增加11.66万手至143.83万手。1805调整后再度偏强震荡，持仓量也大幅增加，多头情绪再度增强，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格调整后偏强震荡，1805调整后再次增仓上涨冲击新高，多头情绪再度增强，但PTA现货价格升水大幅回落，建议谨慎操作可日内短多为主，重点关注原油价格走势、江浙织机开工率和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑醇偏弱整理
【现货】：陕西2600，川渝3000，两湖3200，河南2900，内蒙2500，江苏3400，宁波3500，山东3100，华南3400，东北2800.CFR中国395美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：近期国内主产区甲醇局部库存偏高，但仍有部分工厂订单签订顺畅，而对于后市存有天气影响，工厂出货意愿积极。沿海地区传统下游库存偏低，周初大多刚需补货，部分内地货源仍有到港。近期市场多有传言，西南地区前期因天然气限气停车企业有恢复预期，相关业者表示，目前确实在和中石油方面洽谈恢复天然气供应的问题，但是具体何时恢复，恢复几成，尚不能确定。从盘面上看，郑醇技术形态较差，目前虽然围绕60日线盘整，但整体偏压格局未变，而5月合约向来都是一个调整合约，所以后期走势进展暂不被看好。由于往上炒作的空间不大，那么操作上可考虑高位的布空机会，新单操作上可背靠20日线参与。
【操作建议】：60日线破位但仍显僵持，高位空单可留有部分底仓，后续可关注20日线处的反弹布空机会，若直接跌破2800可追卖试空。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃供需预期僵持
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，玻璃已经维持了近两个月的横盘震荡，目前市场僵持的重点则在于供给端生产线的退出与需求端房地产数据的不振，这两方面均有题材可炒，其中生产线的扰动因素会更大一些，所以具体后期哪个影响力度更强暂时还不好确定，。我们暂且根据走势规律来判断，春节期间历来是玻璃市场最淡季的时候，玻璃生产线一旦开工是24小时生产的，而下游加工企业将要逐步进入放假停滞阶段，所以这也是库存的累积期，上游在此阶段基本都是主动出库为主，所以价格方面也就较难上涨。那么再结合盘面来看，很明显这个区间的重要性，此时60日线刚好上移跟进，那么我们预计在供需两端仍然僵持的背景下，价格在最淡季的阶段若不能出现下滑，那么后期对于多头来说也就越来越有利，所以操作上可以依托60日线保护试多参与。
【操作建议】：20日线多单若失位后可锁仓应对；新单方面激进者可再次依托1440布局试多。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤短期坚挺
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：740-745元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存1.23日715万吨（1.22日707万吨）：截至1月24日，沿海六大电厂平均库存量为977.47万吨，平均日耗73.77万吨，可用天数13.3天。据卓创了解，目前主产地“三西”地区大型煤矿基本都是产销平衡的状态，矿上库存低位。另外由于铁路运力紧张的问题未得到有效缓解，导致港口市场煤源偏紧。与此同时沿海电厂日耗持续位于70万吨以上高位运行，存煤降至1000万吨以下，个别电厂存煤可用天数已不足10天。供需偏紧支撑现货价格继续小幅上涨，个别贸易商出现囤货待涨的心理。总的来看，动力煤的基本面较为明确，库存低位、日耗高位，坚挺氛围至少可以维持至1月底，后面的压力要具体看春节期间库存的回升幅度，目前操作上则以多单提保护为主。
【操作建议】基本面持稳，1805多单保护645-655。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭多头躁起来
【盘面评述】本以为有惊无险又到三点，2点左右多头在焦煤上的一波试探拉开反攻序幕。焦炭螺纹联动，上方压力并不重。收盘的位置更是微妙，正跨在门槛上，你猜进去还是出来。2000的位置，多头几经试探，早已开始躁动。但我要说的是，保持耐心，期现共振的时机仍未成熟。如果实在怕错失行情，可派少量部队于焦煤1250，焦炭1950-1980一带潜伏，待形势进一步明朗，再增加兵力。潜伏部队做好敌后长期奋战甚至牺牲的准备。焦煤1805，最高1298，最低1271，收于1289。焦炭1805，最高2009，最低1975，收于2000.5。
【观点与操作策略】建议焦煤密切关注1250，焦炭密切关注1950-1980一线支撑，激进者可逐步轻仓试探多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉再次上涨郑棉多单继续持有
【现货市场】CNCE_MA_1802收于14900元/吨，涨0，和主力合约1805结算价基差贴水645元/吨，基差绝对值放大；CNCotton A收于16143元/吨，涨2；CNCotton B收于15683元/吨，涨3；CNCotton C收于118.80，涨0.29。
根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，2017/18年度全球产量和消费的变化相互抵消。全球产量调增100万包，中国产量调增140万包，全球消费量调增120万包，中国消费量调增100万包。全球期末库存略微调减20万包，但8780万包的库存同比仍略有增加。截至1月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为38.7天（含到港进口棉数量），环比减少2.6天，同比增加7.2天。推算全国棉花工业库存约86.1万吨，环比减少6.3%，同比增加34%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15545元/吨，收盘价15495元/吨，较上一交易日下跌55元/吨，跌幅0.35%，持仓量减少1.10万手至47.51万手。郑州棉纱1805开盘价23420元/吨，收盘价23500元/吨，较上一交易日上涨95元/吨，涨幅0.41%，持仓量减少14手至80手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅下跌，棉纱震荡小幅上涨。近期美棉价格调整后再度上涨，内外价差收窄至较低水平，对郑棉价格支撑作用较强，同时棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期偏强整理。
【操作策略】美棉调整后再次上涨，国内现货销售转好，郑棉价格支撑较好，CF1805可依托15240多单继续持有；纱企产销稳中偏弱，棉纱预期区间震荡，支撑23100。
（倍特期货  程杰）
 
两粕连涨之后内外皆有回调需求
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2758,跌28点，跌幅1.01%。菜粕1805合约收于2283跌22点,跌幅0. 95%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2930、天津2950、东莞2870、广西防城港2860、周口3020。菜粕现货未报。
消息面,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年1月18日当周，美国大豆出口检验量为1,419,430吨，略高于市场预估的100-140万吨，前一周修正后为1,244,294吨，初值为1,231,037吨。分析公司Informa Economics将美国2018年大豆种植面积预估从9,138.7万英亩下修至9,119.7万英亩，但预计种植面积仍可能创纪录高位。总部设在伦敦的国际谷物理事会（IGC）发布报告，将全球2017/18年度大豆产量预测值上调100万吨，不过调高后的产量仍然比2016/17年度创纪录的水平减少100万吨。天气预报显示未来两周内，阿根廷玉米及大豆种植带气温升高，天气更加干燥，部分地区作物单产受损的风险加大。
【操作策略】
阿根廷干旱持续引发全球市场担忧,推动外盘重心上移,升至近5周高位后。但巴西降水充足大豆获得丰收的前景和全球供应充裕继续打压价格。外盘也难单边上行，将继续维持300-350的区间宽幅震荡。回到国内两粕年前行情会跟随外盘震荡,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。今日国内两粕收阴回调，并为受昨夜外盘收回跌幅走势影响,短线看国内两粕走私弱于外盘,内外盘近期的回升都已走到区间的上沿,技术上有回调的要求,操作上以豆粕1805 2700-2800，菜粕1805 2250-2350区间顺势交易。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！