倍特解盘0131

近期资金面较宽松 国债期货震荡偏强
【盘面评述】周三，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报95.915点,上涨0.02%，国债期货T1803收报91.940点,上涨0.13%。
【消息面】周三，央行未进行公开市场操作，当日净回笼资金2100亿，银行间7天回购利率下跌5.30bp至2.8463，资金面较宽松。
周一，央行副行长易纲在《中国金融》上撰文称，探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架，将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA考核。若这些政策实施，资金的信用派生能力将进一步降低，推升市场利率，国债期货承压。
周三，国家统计局发布的数据显示1月制造业PMI为51.3%，环比回落0.3个百分点，与去年同期持平，连续16个月位于51.0%以上的景气区间；1月非制造业PMI为55.3%，高于上月和去年同期0.3和0.7个百分点，连续3个月上升。1月PMI低于预期对国债期货有所支撑，但非制造业PMI回升下仍难以证伪经济有韧性，制造业PMI下滑对国债期货的支撑有限。
【操作策略】近期资金面较宽松和1月制造业PMI下滑对国债期货有所支撑，但非制造业PMI回升减弱了制造业PMI对经济有韧性的证伪能力。总体来看，国债期货短期震荡偏强。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650，压力96.000；T1803合约支撑91.450，压力92.000。
（倍特期货 赵寰宇）
 
金银偏弱调整 关注美联储会议结果
【盘面评述】今天沪金、沪银期价高开回落，延续偏弱调整态势。沪金1806合约报收于276.60，跌0.31%，成交量和持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多空略减，多头减仓略多。日线在昨日大阴中下部收小阴，构成孕线组合。周线重心下移形态有所回弱；沪银1806合约报收于3832，跌0.29%，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线小阴呈孕线形态，日均线及MACD维持下行，关注前次调整低点支撑。周线受制20周均线压力，形态仍偏弱。
基本面上，今日特普朗发表的国情咨文演讲没对市场带来太大的影响。美联储2018年第一次议息会议正在进行中，明晨一点出结果声明。由于特朗普之前的强势美元措辞以及美国财长改口称强势美元符合美国长期利益。因此，市场预期本次会议言论方面会偏鹰派。但美元依旧偏弱。道指大跌与美债卷收益率上升的影响相互抵消。总体来看，金银在本周重磅事件不断来袭的情况下，短线陷入调整走势，关注明晨美联储会议结果的影响。AU1806支撑276，压力278；AG1806支撑3800，压力3870。
【观点与操作策略】
观点：金短线震荡偏弱；银日线回试支撑
策略：沪金1806观望或短线交易；银1806暂时短线交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青多头控制力犹在
【盘面评述】Bu1806开盘2,890，最高2,902，最低2,968，收盘2,898，涨幅0.14%，成交410,402，持仓570,572（-898）。Bu1812-Bu1706价差98（-6）。隔夜原油继续下跌，为沥青带来压力，但多头控制力较强，最终收阳。虽然日线重心已连降2日，但仍维持在上行趋势线上，周线则依然保持上升趋势。现货市场价格：东北2700-2800、华北2450-2550、山东2350-2400、西北3200-4050、华南2550-2650、华东2600-2650、西南2850-3050。
【观点与操作策略】虽然期货价格较现货价格仍显偏高，无风险套利空间存在，但期货盘面上的抛压并不重。近期受冷空气和暖湿气流共同影响，西北地区东部、黄淮西部和南部、江汉、江淮、江南北部等地有中到大雪或雨夹雪，部分地区有暴雪，局地大暴雪；贵州、湖南、华北等地的部分地区有冻雨；降雪降雨天气导致下游无法正常施工，沥青刚性需求受到制约。沥青成本支撑虽有所走弱。但是目前原油价位在相对高点，高位的原油价格导致沥青生产处于亏损状态，炼厂的生产积极性较差，市场供应稳中下滑。在供应减少且成本支撑下，沥青大跌可能性减弱，bu1806多单轻持，支撑2750、压力3000。
（倍特期货 陈吟）
 
原油继续回落1805预期跟随调整
【现货市场】今日现货市场交投尚可，日内基差报盘参考1805贴水40-60元/吨，递盘贴水60-90元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交约2万吨，买盘以贸易商以及聚酯工厂为主。日内听闻多单5700元/吨自提、多单5670元/吨自提、5680元/吨自提、5665元/吨自提、5638元/吨自提以及多单5630元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率73.12%，跌4.29；聚酯开工率84.13%，跌0；浙织机开工率61%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。海南逸盛200万吨装置1月16日停车，预计检修至1月31日；扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至2月3日重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续回落，PX价格也有所回落，PTA成本端支撑依旧较好。PTA开工率本周下跌2.97%，聚酯行业开工率上周继续下跌2.15%，下周部分装置可能检修，江浙织机开工率上周再下跌2%，织机生产即将进入淡季，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5700元/吨，收盘报5726元/吨，较上一交易日上涨26元/吨，涨幅0.46%，持仓量增加3.49万手至136.12万手。1805跟随原油走势开始回调，多头止盈大幅减仓，预计持仓量可能会进一步减少，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续回落，1805预计跟随调整，前期多头止盈大幅减仓，建议多单出场，后续观察10日均线支撑情况，重点关注原油价格走势、江浙织机开工率和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
焦煤焦炭保持耐心
【盘面评述】今天是比较环保的一天，盘面绿意盎然。先前试多的单子应该清空了。当前的背景就是这样，现货仍有下行压力，而期货已有上行预期，纠结的结果便是震荡。操作上，建议轻仓保持状态，压力位试试空，支撑位布点多，调整自身状态和市场合拍才上上策。现货上，局部焦炭开始第5轮提降，总幅度达450元/吨。焦煤1805，最高1315，最低1273.5，收于1293.5。焦炭1805，最高2024，最低1981.5，收于2007。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，暂不持仓。短线按震荡思路参与。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉继续回落郑棉短期跟随调整
【现货市场】CNCE_MA_1802收于14790元/吨，跌110，和主力合约1805结算价基差贴水420元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16153元/吨，涨2；CNCotton B收于15693元/吨，跌1；CNCotton C收于118.47，跌0.33。
美国农业部报告显示，2018年1月12-18日，2017/18年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少75%，较前四周平均值减少70%。2017/18年度陆地棉装运量为5.27万吨，较前周减少20%，较前四周平均值减少12%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1179吨，较前周减少53%，较前四周平均值减少43%。2017/18年度皮马棉装运量为3810吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长29%。截至1月18日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到269.7万吨，同比增长46万吨，增长21%，完成USDA出口预测的83%，高于上年同期的68%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15260元/吨，收盘价15195元/吨，较上一交易日下跌105元/吨，跌幅0.69%，持仓量减少3.41万手至38.40万手。郑州棉纱1805开盘价23330元/吨，收盘价23330元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.04%，持仓量减少0手至38手。今日商品市场分化调整，郑棉震荡小幅下跌，棉纱震荡小幅上涨。近期美棉价格继续回落调整，内外价差继续保持在较低水平，对郑棉价格支撑作用依旧较强，同时棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期跟随美棉回落调整。
【操作策略】美棉继续回落调整，郑棉短期可能跟随调整，CF1805多单可出场但不建议追空；棉纱预期震荡调整，支撑23200。
（倍特期货  程杰）
 
油脂现货成交萎缩 需求支撑趋弱
【信息及盘面评述】船运调查机构ITS 1月31日公布，马来西亚1月棕榈油出口较上月出口的142.21万吨减少9.3%，至128.95万吨。据外电1月29日消息，印尼贸易部将维持2月毛棕榈油出口关税在零水准，与1月相同，因参考价格维持在特定水准之下，这将是印尼连续第十个月不征收毛棕榈油出口关税。据外电1月29日信息，气象预报员称，巴西大豆主产区的风暴和降雨预计影响大豆收割，并推迟冬玉米播种。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5600元/吨（-10元/吨），张家港贸易商报价5700元/吨（-80元/吨）；24度棕榈油广东地区报5100元/吨（-20元/吨），张家港地区港口报价5240元/吨（-20元/吨）。期货方面，油脂疲弱，y1805、P1805、OI805减仓跌至短期均线下方。
【观点与操作策略】美豆因南美天气对豆油仍有提振效应，但油脂现货成交萎缩，需求端支撑趋弱，盘面疲弱。油脂主力减仓跌至短期均线下方，鉴于前低支撑较强，建议y1805、P1805、OI805日内顺势交易为宜。
（倍特期货  刘思兰）
 
南美天气炒作加剧 两粕持续上行
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2815,涨15点，涨幅0.54%。菜粕1805合约收于2343涨9点,涨幅0.39%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2930天津2930东莞2870广西防城港2880周口3010。菜粕现货广州2260东莞2280防城2270黄埔港2260张家港2300营口2420滁州2300;95型成都1870达州1850。
消息面,美国农业部（USDA）上周五公布的出口销售报告显示，1月18日止当周，美豆出口销售净增75.94万吨。其中对华销售净增14.25万吨，较上周减少75%，占比仅19%。当周，对华装船量为51.76万吨。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年1月25日当周，美国大豆出口检验量为1,104,978吨，符合市场预估的80-130万吨。阿根廷农业部将2017/18年度阿根廷大豆播种面积预测数据略微上调7万公顷，为1675万公顷。阿根廷农业部的预测与其他分析师下调产量预测数据形成反差。全球最大大豆出口国巴西部分地的降雨天气阻碍了收割进度。预计降雨将持续全周。气象学家表示，阿根廷种植带部分地区周末降雨，但预报未来十天天气干燥。
【操作策略】
南美干旱持续引发全球市场担忧,推动美豆系各品种试探高位。但基本面上巴西降水充足大豆获得丰收的前景和全球供应充裕限制外盘大幅上行，外盘仍将继续维持300-350的区间宽幅震荡。对应来看国内两粕年前行情会大概率是在17年下半年的大区间内震荡。内外盘想要走出一波上涨行情，目前看来只能以时间来换取空间。今日国内两粕继续上行，豆粕1805短期突破看涨到2800-2900, 菜粕虽还未突破前区间上沿2350,但跟随性强,不排除后市突破原有区间上涨,操作上日内逢低少量多单参与，注意规避追高风险。
（倍特期货 刘体峰）
 
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