倍特解盘0205

股市小幅下跌
观点：今日股市低开高走。上证收报3487.5点，上涨0.73%。深证收报10836.25点，下跌0.81%。沪深300收报4274.15点，上涨0.07%。中证500收报5998.22点，下跌0.11%。上证50收报3181.34点，上涨1.01%。消息面上，中央农办副主任吴宏耀：由国家发改委牵头制定的《国家乡村振兴战略规划（2018-2022年）》初稿已经形成，正在按照程序报批。新浪援引媒体：中国发改委定于今日召开会议，计划将基准的电煤港口价限制在每吨人民币750元以下。甘肃：2018年推进停止生产32.5等级水泥等工作。新浪：中国资管新规最快本月下发，过渡期不会延长。市场方面，今日股市分化格局继续呈现，金融、资源类股票虽然受到外围股市大跌的影响，但整体市场乐观情绪较高，低开之后买盘积极，逐步上涨，银行板块整体上涨超过3%，领涨市场。而创业板虽然低开有所反弹，但资金介入并不积极，连续下跌之后反弹偏弱。从市场预期来看，蓝筹股市场预期较高，企业盈利能力加强，有望延续轮动上行。所以我们认为目前上证50仍是市场龙头领先指数，后续有望继续上行。
交易策略方面，股市分化，上证50最强，IH1803合约多单建议持仓为主，后市冲击3330点，趋势保持上行。
（倍特期货 杜辉）
 
受美债持续下跌影响 国债期货下跌
【盘面评述】周一，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.880点,下跌0.10%，国债期货T1803收报91.755点,下跌0.27%。
【消息面】周一，央行未进行公开市场操作，当日净回笼资金400亿，银行间7天回购利率下跌2.51bp至2.7194，资金面较宽松。
周一，新浪援引媒体称《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式文件最快或于本月下发，并且过渡期截至2019年6月30日，不会延长。在资管新规过渡期不延长下，金融监管和去杠杆并未放松，市场情绪有可能更偏谨慎，利率易涨难跌。
【操作策略】资金面较宽松支撑国债期货，但受美债持续下跌拖累及资管新规可能本月正式下发，国债期货承压；另外本周将发布进出口、CPI和PPI数据，在通胀预期增强及外贸预期较好下，国债期货可能提前做出下跌反应。总体来看，国债期货下跌。建议轻单试空。TF1803合约止损96.000；T1803合约止损92.100。
（倍特期货 赵寰宇）
 
金银大幅收跌 内外盘弱势加重
【盘面评述】继上周五晚金银期价大幅下挫后，今天日盘交易中，沪金、沪银期价一直在盘中低位徘徊。沪金1806合约报收于274.00，涨0.81%，成交量放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓更多。日线大阴进一步下探，周日线弱势加重。CME金在前高未过的情况下形态也有转弱；沪银1806合约报收于3729，跌2.46%，成交量大幅放大，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓更多。日线巨阴逼近前低，周线在下行通道中有再度恢复跌势的迹象。CME银周日线重下均线系统，形态走坏。
基本面上，美国1月非农就业人数超预期，美联储官员强调渐近加息，市场加息忧虑增强，美元回涨带来压力。道指大跌及地区局势对市场避险情绪刺激不明显。中国1月财新服务业PMI创逾五年半最高，显示经济形势稳中向好。基金持仓方面，CFTC黄金净多减少，白银略增。总体来看，加息忧虑的强化让金银形态再度转弱，特别是外盘形态的弱化让内盘空头顾虑进一步降低，加速了金银的下跌。AU1806支撑273，压力276；AG1806支撑3700，压力3780。
【观点与操作策略】
观点：金震荡下探；银下试前低
策略：沪金1806轻空设好止盈持有，无仓者短线交易；银1806参考技术压力反弹偏空交易。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青现货大面积调涨 为期货提供支撑
【盘面评述】Bu1806开盘2,878，最高2,886，最低2,830，收盘2,864，跌幅0.90%，成交608,716，持仓514,632（-51,866）。Bu1812-Bu1706价差102（+8）。Bu1806日盘震荡走高，收出长下影线，表明多头的控制力仍然存在。虽然日线重心连续下滑，但周线上MA5日内发挥出重要支撑作用，有助于短期止跌。现货市场价格：东北2750-2800、华北2500-2600、山东2550-2650、西北3200-4050、华南2600-2650、华东2700-2750、西南2850-3050。
【观点与操作策略】现货大面积调涨，为期货指明方向。气温逐步降低，霜冻线不断南移，华东市场刚需基本停滞，西南地区未来几日将出现降雨、降雪天气，市场需求也将继续减弱。原油虽然走弱，但仍处在相对高位，导致沥青生产处于亏损状态，炼厂的生产积极性较差，市场供应稳中下滑。基本面上多空交织，节前或难出单边行情，不持仓观望或日内交易，日内支撑2830、压力2900。
（倍特期货 陈吟）
 
原油偏弱震荡下游需求继续走弱1805偏弱整理
【现货市场】今日现货市场交投平淡，日内基差商谈参考1805贴水30-50元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.3万吨，买盘以贸易商以及聚酯工厂为主。日内听闻5600元/吨自提、5602元/吨自提、5635元/吨自提、5611元/吨自提、5605元/吨自提、5635元/吨自提以及5672元/吨仓单等成交。
据卓创资讯，PTA开工率77.02%，涨0；聚酯开工率81.73%，跌0；浙织机开工率41%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟至本周重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格比较坚挺，PTA成本端支撑依旧较好。PTA开工率上周上涨0.43%，聚酯行业开工率上周继续下跌1.53%，部分装置可能年底停车检修，江浙织机开工率本周再下跌20%，织机生产开始进入淡季，重点关注原油价格走势和下游织机需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5668元/吨，收盘报5668元/吨，较上一交易日下跌12元/吨，跌幅0.21%，持仓量减少4.56万手至121.74万手。原油继续回调，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，多头继续大幅止盈减仓，预计持仓量可能会进一步减少，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱调整，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，前期多头大幅止盈减仓，建议多单出场暂不追空，重点关注20日均线附近情况、原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑煤预计节前暂难走跌
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：760—765元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存2.11日665万吨（1.31日672万吨）：截至2月1日，沿海六大电厂平均库存量为860.26万吨，平均日耗85.73万吨，可用天数10天。据卓创了解，受运力紧张及下游采购需求旺盛等因素影响，北方港口煤炭供需偏紧支撑动力煤价格继续小幅上涨，截至上周五热量5500大卡煤成交价可达775元/吨，已超过16年煤价最高值。随着假期临近煤矿停产数量增多，下游用煤企业尤其是电厂节前补库积极。从盘面走势上看，动煤仍存在回吐压力，不过目前也只能够解读为部分前多兑现盘的压制，暂时还谈不上见顶。最主要的支撑还是看库存，沿海六大电厂库存可用天数已经下滑至10天左右，那么这个在冬季春节期间是一个偏风险的存储量，近日库存仍有进一步下滑可能，所以说市场煤价格在短期内还难以走弱。我们预计短期盘面仍处在寻顶、筑顶阶段，节奏尚不具备快速反转基础，高位震荡可能较大。
【操作建议】基本面持稳坚挺，建议谨慎猜顶，1805多单保护660；强弱分水参考20日线。
(倍特期货  李闯）
 
郑醇黑色短时提振 中期偏压维持
【现货】：陕西2450，川渝2900，两湖3100，河南2800，内蒙2400，江苏3300，宁波3500，山东2800，华南3150，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，2017年我国甲醇全年进口814.48万吨，比2016年减少65.8万吨，降幅7.48%。我国进口甲醇中，83%流入华东市场，16%流入华南市场，可以说华东、华南两大港口几乎就是我国进口甲醇的全部流入地区，因此港口价格的走势与进口情况关系密切。目前国外货源价格延续小幅走低态势，仍高于国内，因此预计近期进口量方面压力并不会太大。不过国内压力还是存在的，甲醇装置整体开工偏高，下游恢复缓慢，供给端潜在压力稍大。盘面上，郑醇趋弱震荡节奏维持，短线则受益于黑色系提振，操作上仍以偏空思路为主，可再次把握20日线附近的试空机会。
【操作建议】：中期震荡下跌节奏维持，短线黑色系有提振，新空2810保护或锁仓，后面可再次把握20日线附近的逢高试空机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃节前震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1740，武汉长利1820.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，截至1月底，全国浮法玻璃生产线共计290条，在产235条，日熔量共计156370吨，同比日熔量减少500吨，降幅0.32 %，环比增加1.53%。本月复产点火3条，改产2条，无冷修生产线。周末国内浮法玻璃市场成交平稳，价格大稳小动，春节临近，部分加工企业放假，市场整体订单量缩减，经销商采购积极性不高，原片企业走货放缓，市场库存稍有增加。目前市场库存开始出现攀升，主要是因为临近春节下游加工行业马上进入放假阶段，历年来2月份也是库存的积累期，不过今年有所不同，玻璃企业并没有急于降价排库，而是出现了囤货待涨的架势，可以看出多数业者还是看好后市的需求。技术上并没有什么变化，区间震荡维持，预计在节前价格若不出现走跌，那么节后市场需求情绪会逐步上升，届时价格则易涨难跌。目前需更多的关注当前市场能不能依托淡季而借力打压，不过预计即使区间失位后下方空间也不是很大。
【操作建议】：20日线多单若失位后可锁仓应对；新单方面激进者可再次依托1450布局试多，止损1430.
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭轻仓追击
【盘面评述】事易时移，战术调整不可避免。周四提及近期焦炭需要注意的问题，后续基本是这些问题的发酵。成品连降5轮，原料不仅不跌还小幅上涨，山西、河北、山东焦化厂挺价联盟在行动。焦炭无疑是今天多方主战场，主要攻势两波，第一波在10点2分左右，以空头止损形势突破前高，第二波在14:42左右，以多头主动出击为主。整体盘子感觉一个字：轻。多头仅用3000多手增仓在焦煤上即将战果扩大至4.23%。鉴于近期期现盘面表现，个人建议，多头轻仓追击。焦煤1805，最高1380，最低1325，收于1369。焦炭1805，最高2124.5，最低2041，收于2123.5。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，建议轻仓建立多单，以短期高点作为防守，谨慎持多。
（倍特策略分析师：范宙）
 
美棉止跌转为震荡郑棉预期跟随调整
【现货市场】CNCE_MA_1803收于14860元/吨，跌60，和主力合约1805结算价基差贴水260元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16154元/吨，跌1；CNCotton B收于15694元/吨，跌1；CNCotton C收于116.95，跌1.52。
美国农业部报告显示，2018年1月12-18日，2017/18年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少75%，较前四周平均值减少70%。2017/18年度陆地棉装运量为5.27万吨，较前周减少20%，较前四周平均值减少12%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1179吨，较前周减少53%，较前四周平均值减少43%。2017/18年度皮马棉装运量为3810吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长29%。截至1月18日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到269.7万吨，同比增长46万吨，增长21%，完成USDA出口预测的83%，高于上年同期的68%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价15215元/吨，收盘价15080元/吨，较上一交易日下跌135元/吨，跌幅0.89%，持仓量减少0.89万手至34.19万手。郑州棉纱1805开盘价23235元/吨，收盘价23225元/吨，较上一交易日下跌65元/吨，跌幅0.28%，持仓量减少2手至30手。今日商品市场分化调整，郑棉和棉纱震荡小幅下跌。美棉销售好转价格止跌转为震荡，内外价差继续保持在较低水平，对郑棉价格支撑作用依旧较强，同时棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，预计国内棉花期货短期跟随美棉回落调整。
【操作策略】美棉销售好转价格止跌转为震荡，郑棉短期继续震荡调整，CF1805暂时观望，重点关注美棉走势情况；棉纱预期震荡调整，支撑23200。
（倍特期货  程杰）
 
棕榈油空头回补 下行动能减弱
【信息及盘面评述】外电2月2日消息，咨询公司AgRural预计巴西大豆产量将达到1.162亿吨，高于1月预估值1.14亿吨，亦高于天气条件“理想”的2016/17年度的1.141亿吨。民间分析公司Informa下修阿根廷大豆产量预估至5100万吨。美国农业部（USDA）2月2日公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售10.89万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。据外电2月2日消息，行业知名分析师Thomas Mielke称，印度2017/18年度植物油进口量预计增加1.2%至1560万吨，因棕榈油进口量增长。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5520元/吨（-60元/吨），张家港贸易商报价5600元/吨（-40元/吨）；24度棕榈油广东地区报5000元/吨（-50元/吨），张家港地区港口报价5140元/吨（-50元/吨）。期货方面，y1805领跌，尾盘收上5600；P1805、OI805跌势放缓，空头回补拉升盘面。技术上，y1805、P1805、OI805上方受均线系统压制，下方支撑位依次为5600、5000、6300。
【观点与操作策略】外盘油脂偏弱，国内菜、棕空头回补，收长下影线，下行动力减弱。鉴于豆油库存较前期缓解，油脂盘面压力源转手至马棕库存，因此建议以棕榈油为后市止跌参考。y1805、P1805、OI805空单止盈位设在前低附近为宜。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕持续弱势回调
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2769,跌8点，跌幅0.29%。菜粕1805合约收于2313跌9点,跌幅0.39%。
现货方面, 今日豆粕现货报价山东青岛2880天津2900东莞2850广西防城港2850周口2960。菜粕现货广州2240东莞2250防城2250黄埔港2240张家港2300营口2400滁州2340;95型成都1900达州1870。
消息面, 美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增35.9万吨，低于市场预估区间的60-100万吨，创市场年度低点，较之前一周减少42%，较之前四周均值下滑50%。美国2018-19市场年度大豆净销售5.07万吨，符合市场预估的0-20万吨。 数据亦显示，1月25日止当周，美国2017-18市场年度豆粕出口销售净增47.48万吨，高于市场预估的15-35万吨，创市场年度高位，较之前一周和四周均值大幅增加。美国2018-19市场年度豆粕出口销售净减0.71万吨。巴西贸易部上周四公布数据显示，该国1月大豆出口量为1,563,589吨，较去年12月的2,355,636吨下降33.6%，较上年同期的911,826吨增长71.5%。天气预报显示，在2月中以前，遭受干旱侵袭的阿根廷气温将下降，且迎来降雨。此外，预计巴西天气将转干，令因降雨而暂停的收割加速。
【操作策略】
外盘受南美天气预期降雨及美豆系出口持续疲弱影响，外盘连续回调。南美天气的炒作其实翻手云覆手雨，高位就降雨，低位就干旱,影响仅限于短期。长线上看外盘大豆信息面多空交织,没有利于单边行情出现的信息.所以仍美豆粕将继续维持300-350的区间宽幅震荡。对应来看国内两粕年前行情会大概率是在17年下半年的大区间内震荡。内外盘想要在基本面不支持的情况下走出一波方向性行情，目前看来只能以时间来换取空间。今日国内两粕跟随外盘持续弱势回调，期价重回原区间，操作上重回豆粕1805 2700-2800，菜粕1805 2250-2350区震荡思路，短线顺势偏空参与。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
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