铜：美元高位回落 铜小幅反弹

【基本面】隔夜伦铜收9586美元/吨，涨幅0.76%。隔夜沪铜主力2408合约收78350元/吨，涨幅0.32%。
宏观方面，上周美国今年一季度GDP增速为1.4%，符合市场预期，不过美国一季度个人消费支出增速从2%下调至1.5%，周五数据显示美国5月份个人消费支出价格指数环比持平，符合市场预期。国内方面， 5月份工业产出增速放缓至5.6%，低于预期的6%；中国 6月 官方制造业PMI为49.50，仍处于荣枯线下方。
供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。海关统计数据显示中国2024年5月精炼铜进口量为346,986.038吨，环比增长13.46%，同比增长17.43%。
库存方面，上周伦铜库存延续累库，库存累计增加1.50万吨至18.01万吨，增加幅度为9.05%。上周沪铜库存减少3389吨至319521吨，环比前一周跌幅1.05%，但总体库存依旧偏高。
现货方面，铜价回落持货商看好后市挺价，持货商捂货惜售情绪仍强，但现货成交表现平平，步入传统消费淡季整体增量有限。 
【观点与操作策略】美PCE数据符合预期，美元回落提振铜价反弹，国内现实需求疲软，库存高位限制铜价反弹空间，日内轻空谨慎短线参与。 (倍特期货 谭江）