胶：商品人气回升影响 天胶跌势或再度放缓

胶：商品人气回升影响   天胶跌势或再度放缓
受到部分农产品多头赚钱效应影响，商品上新增了大量资金，涨势有从农系转向工业品的趋势，上周开始，工业品显示出整体回稳走强迹象。相比之下，天胶缺乏走强基础，走势依旧较弱。盘面看，胶上资金参与度仍未明显提升，投机性减弱，区间明显收敛，整体横盘胶着格局仍难有效打破。尽管天胶自身基本面依旧疲软，期现价差仍有较大收缩空间，也没有传出新的利好消息，但由于商品整体多头人气大幅提升，天胶跌势或再度放缓，短期受商品多头人气影响，还可能出现小幅反弹。由于胶上投机性明显减弱，远期升水未再扩大，交易所库存回流速度也相应减缓，在巨量到期库存压力下，近月难有大的反弹机会，而现有交割库存成胶占比较大，远期升水或还有进一步拉大可能，我们修正1~9月长期合理升水上限至2300点左右。胶自身基本面决定了其弱势格局很难有效改善，期现价差仍存在一次合理回归过程，基本操作思路仍不轻易改变，只是新空需要耐心等期价反弹后再阻击，远期升水未拉大前，新空仍重点关注9月合约，新空背靠12000继续参与阻击的短期操作策略继续有效，空单止损点12400不变。
倍特策略分析师：马学哲